CCMN國際市場：今日倫鋁震蕩走強，LME三個月北京時間14：58報于2756美元/噸，較上一交易日結算價漲17美元/噸，漲幅0.62%。

國內(nèi)期貨：今日滬鋁主力月2511合約低開震蕩，盤面進入窄幅區(qū)間震蕩，開盤價報20830元/噸，盤中最高20940元/噸，最低20800元/噸，昨日結算20930元/噸，尾盤收至20910元/噸，跌20元，跌幅0.10%；滬鋁主力月2511合約全天成交量82102手減少443241手，持倉量148539手減少10640手。

CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價格20900-20940元/噸，漲30元，貼水30-升水10，漲35元；廣東現(xiàn)貨20805-20855元/噸，漲10元，貼水125-貼水75，跌20元；上海地區(qū)20890-20930元/噸，漲20元，貼水40-貼水0，漲25元。

宏觀面，美聯(lián)儲鮑威爾周二指出美國9月勞動力市場維持"低招聘、低裁員"低迷態(tài)勢，經(jīng)濟或現(xiàn)"略強于預期"穩(wěn)健軌跡，政策將"逐次會議"決定降息節(jié)奏，平衡就業(yè)疲軟與通脹超標風險。然中美貿(mào)易緊張驟升，港口費互征如"晴天霹靂"擊碎周末樂觀情緒，中國交通部啟動美航運歧視調(diào)查、商務部反制五家美企子公司，直擊全球供應鏈痛點。美股漲跌分化，資金高位獲利了結轉投黃金避險，金屬市場承壓。但美聯(lián)儲降息預期，國內(nèi)"寬貨幣+積極財政"組合拳支撐經(jīng)濟穩(wěn)進，有助于提振鋁價。但同時受中美貿(mào)易緊張升級影響，市場情緒維持謹慎，鋁價呈現(xiàn)漲跌兩難格局。

基本面，供應端電解鋁產(chǎn)量穩(wěn)中小增，產(chǎn)能主要源自西南地區(qū)置換；即期冶煉利潤繼續(xù)走高，行業(yè)平均成本小幅回落，利好冶煉增產(chǎn)動能。消費方面，國慶雙節(jié)期間下游龍頭開工率環(huán)比降0.5%至62.5%；鋁棒加工費小幅回落，進口虧損擴大，顯示需求一般；鋁錠與鋁棒因假期小幅累庫，現(xiàn)貨市場消費反饋一般，市場畏高觀望、逢高少采，低價貨源偏少，整體成交僵持，持貨商出庫壓力增大，預計仍存累庫預期。

整體看，宏觀波動性較強，需持續(xù)關注中美貿(mào)易戰(zhàn)走向及"銀十"消費表現(xiàn)，市場仍預期"TACO交易"，價格回落或促下游補庫，但月底前或仍有反復，宜逢低入多并跟蹤談判進展。

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