在我國，電解鋁產能的地理分布呈現出鮮明的特點，主要集中在山東、新疆、內蒙古以及云南省。這些地區(qū)之所以成為電解鋁的主要產區(qū)，與當地的資源稟賦和能源結構密切相關。山東、新疆和內蒙古擁有豐富的煤炭資源，因此電解鋁生產主要依靠火電。而云南省則憑借得天獨厚的水電資源，成為水電電解鋁的重要基地。

從成本構成來看，電解鋁生產成本主要由氧化鋁、電力、預焙陽極三部分構成。其中，氧化鋁在電解鋁生產成本中占比一般在30%~40%左右，電力約占30%~35%左右，每冶煉1噸電解鋁需要消耗13500kWh直流電，而預焙陽極占比約為10%~20%。

隨著"雙碳"政策的深入實施，我國的電解鋁產業(yè)鏈正在經歷一場深刻的變革。為了響應國家節(jié)能減排的號召，電解鋁產業(yè)正逐步向清潔能源豐富的地區(qū)轉移。云南是水電大省，全省有金沙江，瀾滄江，怒江，元江（紅河干流），南盤江，伊洛瓦底江六大水系。2018年以來，全省大力引進電解鋁等高載能產業(yè)，致力于打造"中國綠色鋁谷"。云南省工信廳數據顯示，全省現有電解鋁產能已達610萬噸，待全部項目建成后產能將達800多萬噸，接近全國1/5。

鋁行業(yè)消耗了云南省省工業(yè)用電量的42%，但水力發(fā)電受到水庫水位以及降雨量的影響，特別是進入枯水期，水電供應會受到嚴重挑戰(zhàn)，進而影響到電解鋁的生產。2023年11月以來云南省進入枯水期，電力供應緊張全省開啟冬季限電，電解鋁企業(yè)出現不同程度的減停產，數據顯示，11月以來電解鋁涉及減產產能約為117萬噸左右，包括云鋁61萬噸，神火36萬噸，宏泰15萬噸，其亞5萬噸，運行產能回落至448萬噸左右。

3月16日，云南鋁企接到適當提升用電負荷的通知，意味著前期減產產能正式拉開復產帷幕。為了應對旱情對電力供應的影響，云南省召開專班會議，決定將于近期釋放80萬千瓦負荷電力用于省內電解鋁企業(yè)復產，折合電解鋁年化產能52萬噸左右。同時云南省風、光等電力補充大幅增長，有效彌補了水力發(fā)電量的下滑，為工業(yè)用電提供了有力保障。云南省政府及相關部門鼓勵工業(yè)用電，目前已有企業(yè)著手復產，預計此次實際復產產能約40萬噸/年左右，預計本4月開始規(guī)模性復產，5月預計可以達到滿產。

2024年云南鋁企復產時間較去年提前整整三個月，此次復產對3月國內電解鋁產量影響有限，具體影響體現在二季度。然而，各地仍存旱情，預計4、5月份降雨量仍較少，將導致水力供電繼續(xù)維持緊張狀態(tài)，加上云南若出現大規(guī)模復產或將加重電力緊張。2月，昆明電力交易中心發(fā)布的《云南電力市場 2023年運行總結及2024年預測分析報告》顯示，預計全年電量缺口約270億千瓦時，最大電力缺口達750萬千瓦。也因此云南復產并沒有導致鋁價大幅下跌，卻提振氧化鋁價格明顯走強。但隨著供應增加，鋁錠去庫難度增加，情緒面波動下，鋁價難有大突破。

近日，云鋁股份根據云南省來水以及電力供需形勢變化情況，并按照云南省電力管理部門要求，亦有序組織做好生產及復產相關工作。為了推動綠色水電鋁的應用與發(fā)展，加強上下游及相關產業(yè)鏈的溝通與交流，促進綠色水電鋁及其產品的供需對接業(yè)務，金屬網以"綠色鋁，在云鋁"為主題，定于2024年4月10日至12日組織云南鋁業(yè)市場調研及供需考察活動，歡迎鋁產業(yè)鏈企業(yè)代表踴躍報名參加，3月31日前報名享受早鳥價！

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。