資金面寬松和商業(yè)銀行委托貸款受限 國債期貨震蕩

【盤面】周一，國債期貨價格上漲。國債期貨TF1803收報96.400點,上漲0.15%，國債期貨T1803收報92.655點,上漲0.19%。

【可交割活躍債券】5年期可交割活躍債券170021收益率下跌2.99bp至3.8050，10年期可交割活躍債券170025收益率下跌0.74bp至3.9125。

【資金面】周一，央行未進行公開市場操作，當(dāng)日凈回籠資金400億，銀行間7天回購利率上漲1.03bp至2.6963，資金面寬松。

【消息面】周四，2017年12月財新中國服務(wù)業(yè)PMI躍升至53.9，較11月上升了2個百分點，創(chuàng)近三年半最高。雖然與統(tǒng)計局數(shù)據(jù)不同，但仍表明經(jīng)濟有韌性，對國債期貨形成壓力。

1月6日，銀監(jiān)會發(fā)文要求商業(yè)銀行委托貸款資金不得從事債券、期貨、金融衍生品、資產(chǎn)管理產(chǎn)品等投資，不得作為注冊資本金、注冊驗資，不得用于股本權(quán)益性投資或增資擴股等。此舉降低了對債券的需求，使得利率走高，國債期貨承壓。

【操作策略】近期寬松的資金面對國債期貨價格有所支撐，但受經(jīng)濟有韌性和商業(yè)銀行委托貸款受限的影響，國債期貨價格承壓?？傮w來看，國債期貨短期震蕩。建議不持倉。TF1803合約支撐96.100，壓力96.650；T1803合約支撐92.300，壓力93.100。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。