本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格整體趨強(qiáng)運(yùn)行，部分品種先揚(yáng)后抑，主要受需求減弱影響價(jià)格繼續(xù)上沖動(dòng)力不足。上半周坯料與期貨雙重拉漲帶動(dòng)現(xiàn)貨的上漲積極性，加之鋼廠方面的挺價(jià)心態(tài)堅(jiān)定，因此成本支撐力度較強(qiáng)。而后續(xù)隨著期盤率先回落，下游觀望情緒加重，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)也難以繼續(xù)跟進(jìn)，松動(dòng)及暗降現(xiàn)象逐步增加。具體情況如下：

國(guó)際方面：北京時(shí)間11月17日，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)財(cái)政部披露了一項(xiàng)聯(lián)邦債務(wù)管理新策略。一般來(lái)說(shuō)，聯(lián)邦債務(wù)增加可能會(huì)推高長(zhǎng)期利率，新策略可能有助于減輕這一壓力，并減少債務(wù)可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的拖累。根據(jù)本月早些時(shí)候披露的這項(xiàng)計(jì)劃，財(cái)政部將提高中短期債券發(fā)行在發(fā)債計(jì)劃中的占比，降低較長(zhǎng)期債券占比，改變多年來(lái)對(duì)發(fā)行長(zhǎng)期債券的偏好。

國(guó)內(nèi)方面：據(jù)環(huán)保部網(wǎng)站消息，環(huán)境保護(hù)部今日向媒體發(fā)布了2017年10月和1-10月全國(guó)和京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角區(qū)域及直轄市、省會(huì)城市、計(jì)劃單列市空氣質(zhì)量狀況。環(huán)境保護(hù)部環(huán)境監(jiān)測(cè)司司長(zhǎng)劉志全介紹，10月，全國(guó)338個(gè)地級(jí)及以上城市平均優(yōu)良天數(shù)比例為87.8%，同比下降5.0個(gè)百分點(diǎn)。PM2.5濃度為38微克/立方米，同比上升5.6%；PM10濃度為67微克/立方米，同比上升4.7%。1-10月，平均優(yōu)良天數(shù)比例為80.3%，同比下降2.5個(gè)百分點(diǎn)。PM2.5濃度為41微克/立方米，同比持平；PM10濃度為72微克/立方米，同比下降1.4%。

17日國(guó)內(nèi)鋼材指數(shù)（Myspic）綜合指數(shù)報(bào)153.84點(diǎn)，較上一交易下跌0.12%。螺紋指數(shù)167.62點(diǎn)，較上一交易日下跌0.12%；熱卷指數(shù)148.89，較上一交易日下跌0.34%；中厚板指數(shù)153.47點(diǎn)，較上一交易日下跌0.09%；冷板指數(shù)112.12點(diǎn)，較上一交易日下跌0.04%。

建材：本周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格繼續(xù)大幅上漲。截止本周五，全國(guó)24個(gè)城市HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼平均價(jià)格為4236元/噸，較11月10日上漲88元/噸；全國(guó)24個(gè)主要城市HPB300材質(zhì)8mm規(guī)格高線平均價(jià)格為4440元/噸，較11月10日上漲70元/噸。分區(qū)域來(lái)看，西北、東北地區(qū)受鋼廠挺價(jià)提振，價(jià)格大幅補(bǔ)漲；西南庫(kù)存大降，價(jià)格也漲幅明顯；華北等地鋼廠限產(chǎn)價(jià)格也表現(xiàn)堅(jiān)挺；華東地區(qū)高位回調(diào)，整體漲幅落后。具體市場(chǎng)來(lái)看，本周初在期螺、鋼坯等上漲的帶動(dòng)下，市場(chǎng)拉漲情緒積極，各地現(xiàn)貨普遍大幅上漲，但后半周隨著采暖季限產(chǎn)落地，現(xiàn)貨市場(chǎng)回歸理性，部分地區(qū)高位有回調(diào)。對(duì)下周而言，筆者預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格或繼續(xù)堅(jiān)挺運(yùn)行。具體來(lái)看，1、本周市場(chǎng)、鋼廠庫(kù)存繼續(xù)大降，部分地區(qū)資源緊缺現(xiàn)象依舊；2、下游需求表現(xiàn)良好，而近期北材到貨緩慢，低庫(kù)存下商家心態(tài)積極。目前來(lái)看，庫(kù)存處于快速消化期，鋼廠庫(kù)存降至歷史低位，筆者預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)建材價(jià)格或保持堅(jiān)挺運(yùn)行，區(qū)域間仍有一定分化。

熱軋板卷：本周國(guó)內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行。全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為4241元/噸，較上周上漲8元/噸；4.75mm熱軋板卷均價(jià)為4182元/噸，較上周上漲10元/噸。

華東市場(chǎng)方面：上海熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩向下，市場(chǎng)資源出現(xiàn)寬卷稀缺狀態(tài)，整體市場(chǎng)資源偏少，現(xiàn)貨商并不愿意大幅降價(jià)。周五市場(chǎng)報(bào)價(jià)較為混亂，4030-4070元/噸都有，不過(guò)下游拿貨積極性則體現(xiàn)的偏差。從鋼廠角度看，整體訂單較為一般，但在限產(chǎn)期內(nèi)降價(jià)的想法也并不明顯。近期北材南下資源主要集中在鲅魚圈，據(jù)了解，那邊船相對(duì)較少，因此發(fā)貨速度較慢。目前資源依然偏向于華南地區(qū)，而不向華東地區(qū)發(fā)貨，短期內(nèi)仍處于當(dāng)前狀態(tài)。截至發(fā)稿，1500mm普碳鋼卷報(bào)價(jià)4040-4070元/噸，1800mm寬卷報(bào)價(jià)在4180-4220元/噸。低合金1500mm主流報(bào)價(jià)4240-4260元/噸，1800mm低合金報(bào)價(jià)4300-4340元/噸。后期情況估計(jì)，鋼廠短期供應(yīng)總量不會(huì)出現(xiàn)明顯下降，且?guī)齑嬲w仍處于低位，因此對(duì)于價(jià)格有一定支撐，振幅會(huì)略有加大。

華南市場(chǎng)方面：本周廣州市場(chǎng)熱軋板卷價(jià)格震蕩運(yùn)行；截止目前，主導(dǎo)鋼廠4.5mm以上普卷價(jià)格在4170-4190元/噸，上周相比價(jià)格基本持平，其中薄卷和錳卷價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，尤其是1.5及2.0等規(guī)格。市場(chǎng)方面，受鋼坯原材料價(jià)格及期貨的影響下，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較為頻繁。周初，期貨高開，市場(chǎng)價(jià)格積極拉漲，短時(shí)間內(nèi)漲價(jià)氛圍強(qiáng)烈，不過(guò)后期成交情況卻隨著價(jià)格的拉漲有所萎縮，個(gè)別商家出現(xiàn)暗降行為，但大部分貿(mào)易商跌價(jià)意愿不強(qiáng)烈，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)盤整的態(tài)勢(shì)。從近期市場(chǎng)來(lái)看價(jià)格漲漲跌跌已成常態(tài)，加上市場(chǎng)貿(mào)易商多對(duì)后市信心不足，近期出貨多是積極套現(xiàn)為主。另外，由于部分資源到貨相對(duì)有限，如個(gè)別規(guī)格的薄卷仍處于貨少狀態(tài)，故價(jià)格保持相對(duì)高位。庫(kù)存方面，近日燕、中鐵、通、沙、建龍等鋼廠資源相繼到貨，因市場(chǎng)成交一般整體庫(kù)存略有增加。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，本周樂(lè)從熱軋板卷庫(kù)存為46.2萬(wàn)噸，較上周增加0.2萬(wàn)噸。對(duì)于下周市場(chǎng)，考慮目前市場(chǎng)多受期貨及原材料的帶動(dòng)，市場(chǎng)心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，期貨震蕩運(yùn)行，也影響了商家對(duì)后市的判斷，總體來(lái)看，預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩運(yùn)行為主。

華北市場(chǎng)方面：本周京津冀地區(qū)的熱卷市場(chǎng)延續(xù)前期的震蕩走勢(shì)，本周先揚(yáng)后抑。周一、周二受期貨震蕩上漲加之鋼坯市場(chǎng)價(jià)格上漲的拉動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)兩天上漲，但上漲后，市場(chǎng)接受程度不高，商家出貨較清淡；周中期到周末，在期貨市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行及市場(chǎng)交易低迷的作用下，現(xiàn)貨市場(chǎng)再次回調(diào)。截止今日，較上周五基本均有10-20元/噸的漲幅，唐山地區(qū)價(jià)格漲幅稍大，50元/噸。而從成交來(lái)看，經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)的萎靡，本周下游及終端在鋼廠限產(chǎn)政策開始執(zhí)行及其他鋼材價(jià)格大幅上漲的刺激下，采購(gòu)意愿增加，本周整體的成交量較上周明顯增加。據(jù)同口徑跟蹤統(tǒng)計(jì)，本周京津冀地區(qū)整體成交基本在6500噸左右的水平，個(gè)別時(shí)間超過(guò)8000。本周京津冀熱卷庫(kù)存各地表現(xiàn)不一，京津唐基本以降庫(kù)存為主，整體庫(kù)存量30.6萬(wàn)噸，較上周降低0.1萬(wàn)噸。本周生產(chǎn)方面，據(jù)11月3日監(jiān)測(cè)的16家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)24條產(chǎn)線實(shí)際開工條數(shù)22條，整體開工率為91.67%；實(shí)際生產(chǎn)量117.2萬(wàn)噸，較上周下降9.2萬(wàn)噸；產(chǎn)能利用率83.13%，較上周下降6.53％。11月15日，“2+26”城市開始正式執(zhí)行采暖季限產(chǎn)政策，而目前來(lái)看，鋼廠減產(chǎn)多以長(zhǎng)材為主，熱軋卷板產(chǎn)量影響相對(duì)有限，加之目前京津冀庫(kù)存較前期相對(duì)偏高，而市場(chǎng)需求仍然較弱，進(jìn)入冬季，需求弱勢(shì)難改。綜上所述，后期熱卷價(jià)格大幅上漲的動(dòng)力不足，不過(guò)近期由于螺紋鋼及鋼坯價(jià)格的大幅上漲，螺紋鋼價(jià)格與熱卷價(jià)格基本持平，若螺紋價(jià)格不降，熱卷也難以下跌。

中板：本周國(guó)內(nèi)中板市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，天津漲幅最大，上漲60元/噸。截止本周五收盤，從全國(guó)23個(gè)城市平均價(jià)格來(lái)看，8mm普板價(jià)格為4462元/噸，與11月10日相比上漲18元/噸；20mm普板平均價(jià)格為4170元/噸，與11月10日相比上漲18元/噸；20mm低合金板平均價(jià)格為4320元/噸，與11月10日相比上漲20元/噸。庫(kù)存方面:本周全國(guó)中板庫(kù)存總量為104.08萬(wàn)噸，較上期減少0.11萬(wàn)噸。從城市來(lái)看，庫(kù)存明顯減少的城市唐山減少0.50萬(wàn)噸。從區(qū)域來(lái)看，華東、華南、西北和東北市場(chǎng)庫(kù)存較上周分別增加0.43萬(wàn)噸、0.30萬(wàn)噸、0.15萬(wàn)噸和0.46萬(wàn)噸，華中西南和華北市場(chǎng)庫(kù)存較上周分別減少0.32萬(wàn)噸、0.58萬(wàn)噸和0.55萬(wàn)噸。鋼廠層面：本期監(jiān)測(cè)的37家中厚板生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)65條產(chǎn)線實(shí)際開工條數(shù)51條，14條產(chǎn)線停產(chǎn)，本周整體開工率為80.00%，較上期增1.54%；產(chǎn)能利用率本期為63.50%，較上期減3.31%。本期鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為103.26萬(wàn)噸，較上期減少5.39萬(wàn)噸，降幅4.96%。本期鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存為70.50萬(wàn)噸，較上期增0.73萬(wàn)噸，增幅1.05%.目前可預(yù)見的供應(yīng)環(huán)節(jié)緊缺支撐成本，社會(huì)庫(kù)存短期去庫(kù)存速度不及預(yù)期可能存在部分壓力，貿(mào)易環(huán)節(jié)偏觀望為主，下周市場(chǎng)預(yù)計(jì)繼續(xù)盤整走勢(shì)。

冷軋：本周全國(guó)冷軋市場(chǎng)價(jià)格高位運(yùn)行，主流市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到前期高點(diǎn)，市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)尚可，并未出現(xiàn)明顯下降。價(jià)格方面：截至發(fā)稿，1.0mm冷軋平均價(jià)為4797元/噸，較上周上漲25元/噸?，F(xiàn)主要市場(chǎng)價(jià)格如下：天津市場(chǎng)1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報(bào)價(jià)4620元/噸，較上周上漲10元/噸；上海市場(chǎng)1.0mm武鋼冷卷報(bào)價(jià)4770元/噸，較上周上漲40元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報(bào)價(jià)4880元/噸，較上周上漲60元/噸.鋼廠調(diào)研方面：據(jù)本周調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在29家冷軋生產(chǎn)企業(yè)（共計(jì)47條冷軋產(chǎn)線）中，共有4條產(chǎn)線停產(chǎn)，20條產(chǎn)線不飽和生產(chǎn)，整體開工率為91.49%，較上周下降2.13%；產(chǎn)能利用率為79.63%，較上周下降1.28%；周產(chǎn)量為80.60萬(wàn)噸，較上周減少1.3萬(wàn)噸；鋼廠庫(kù)存量為43.98萬(wàn)噸，較上周減少2.61萬(wàn)噸。庫(kù)存方面：16日本網(wǎng)監(jiān)測(cè)23個(gè)城市庫(kù)存，本周冷軋庫(kù)存108.28萬(wàn)噸，較上周減少0.83萬(wàn)噸，較上月減少9.13萬(wàn)噸，同比增加1.49萬(wàn)噸。鋼廠方面：本周首鋼出臺(tái)12月份期貨價(jià)格政策，冷軋平盤出價(jià)；另本鋼出臺(tái)10月份冷軋結(jié)算政策，其中對(duì)于完成1-12月份訂貨量的客戶，按結(jié)算量給與10月份C/D類的一冷產(chǎn)品350元/噸的追補(bǔ)，本浦200元/噸的追補(bǔ)，三冷320元/噸的追補(bǔ)；而訂貨方面，對(duì)于一冷、本浦以及三冷所有區(qū)域訂貨優(yōu)惠減少100元/噸。綜合而言，本周全國(guó)冷軋市場(chǎng)高位運(yùn)行，由于庫(kù)存壓力尚可，商家挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)下周繼續(xù)主流繼續(xù)堅(jiān)挺。

型鋼：本周全國(guó)型鋼市場(chǎng)價(jià)格高位盤整，上半周隨鋼廠調(diào)價(jià)小幅跟漲，而后續(xù)由于實(shí)際成交不佳，因此價(jià)格穩(wěn)中有松。整體而言上半周鋼坯大幅走強(qiáng)以及鋼廠季度定調(diào)會(huì)中的聯(lián)合拉漲政策均在刺激現(xiàn)貨資源走強(qiáng)，其中北方市場(chǎng)漲幅明顯。但由于價(jià)格漲后成交不佳，電子盤方面也保持弱勢(shì)震蕩的走勢(shì)，因此貿(mào)易商心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，小幅暗降及松動(dòng)的現(xiàn)象逐步增加。截止本周五收盤，全國(guó)14個(gè)主要市場(chǎng)平均價(jià)格情況：200*100H型鋼全國(guó)均價(jià)4075元/噸，環(huán)比上周價(jià)格上漲53元/噸；300*300H型鋼全國(guó)均價(jià)4120元/噸，環(huán)比上周價(jià)格上漲50元/噸；400*200H型鋼4126元/噸，環(huán)比上周價(jià)格上漲50元/噸；588*300H型鋼4148元/噸，環(huán)比上周價(jià)格上漲50元/噸；5＃角鋼4391元/噸，環(huán)比上周價(jià)格上漲31元/噸；16＃槽鋼為4397元/噸，環(huán)比上周價(jià)格上漲29元/噸；25＃工字鋼為4406元/噸，環(huán)比上周價(jià)格上漲27元/噸。由于在鋼廠拉漲的情況下市場(chǎng)成交難以支撐現(xiàn)貨持續(xù)走強(qiáng)，因此導(dǎo)致多數(shù)區(qū)域現(xiàn)貨價(jià)格存在倒掛現(xiàn)象，但面臨資源成本較高以及資金緊張的情況下，貿(mào)易商上漲及下跌幅度均較為有限。另一方面，雖然近期需求著實(shí)不佳，但隨著訂貨成本較高，貿(mào)易商后續(xù)補(bǔ)貨也有所減少，庫(kù)存方面暫未對(duì)商家造成壓力，因此綜合預(yù)計(jì)下周國(guó)內(nèi)型鋼市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格或以窄幅震蕩為主。

綜合來(lái)看，本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格漲后盤整運(yùn)行，部分品種鑒于需求較弱價(jià)格在后半周有所松動(dòng)。本周各品種庫(kù)存方面所存在的壓力較小，隨著采暖季限產(chǎn)及當(dāng)前鋼材品種成本較高等因素影響，后續(xù)市場(chǎng)到貨資源相對(duì)有所減少，但同樣面對(duì)的則是下半年需求方面也在逐步減弱。另一方面，生產(chǎn)企業(yè)在近期的挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，即便市場(chǎng)需求不佳，也難以促使其在短期內(nèi)做出明顯的下調(diào)政策，而從另外一種角度來(lái)說(shuō)，目前部分資源本就倒掛或接近成本線邊緣，即便成本開始回落也難以保證現(xiàn)貨價(jià)格的穩(wěn)定，反而有可能促使底部資源松動(dòng)速度加快。綜合來(lái)看，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)陷入成本與需求的博弈當(dāng)中，價(jià)格也將以高位震蕩運(yùn)行為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。