周二（10月26日）商品多數(shù)飄紅，黑色系漲跌分化，硅鐵領(lǐng)漲4.56%，焦炭漲2.12%，錳硅漲2.03%；熱卷領(lǐng)跌2.18%，螺紋跌1.52%，有色較強(qiáng)，滬鋅、滬鋁漲超1%。能化板塊，纖板、PP跌超1%。農(nóng)副方面整體較強(qiáng)，商品多數(shù)上漲，粳稻漲3.99%。

“雙焦”短期或有反彈需求 多方觀點(diǎn)現(xiàn)分歧

上海一位期貨研究員表示，“供需兩端的變化使得雙焦走弱。2017年對(duì)焦煤礦限產(chǎn)力度有所減弱，加上利潤較好，煉焦煤近期產(chǎn)量出現(xiàn)恢復(fù)。8月國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量3797萬噸，同比增長(zhǎng)6.51%。同時(shí)焦化廠、鋼廠內(nèi)部的煉焦煤庫存也出現(xiàn)回升。焦炭也是庫存明顯回升，供應(yīng)正常。近一周鋼廠內(nèi)的焦炭可用天數(shù)是去年低點(diǎn)的一倍。高爐限產(chǎn)使得對(duì)雙焦的需求下滑。”

此前市場(chǎng)對(duì)于冬季環(huán)保限產(chǎn)改善雙焦供需關(guān)系存在期待，但是目前看來，有人認(rèn)為，市場(chǎng)期待落空可能性較大。

“根據(jù)計(jì)劃，焦化企業(yè)于10月開始限產(chǎn)，鋼廠從11月中旬開始，這會(huì)導(dǎo)致焦煤焦炭供給先緊后松。但由于鋼廠提前限產(chǎn)，焦化廠范圍擴(kuò)大但執(zhí)行力度較弱，市場(chǎng)承壓下行為主。”于洋說。

螺紋鋼 短期振蕩市難破 卷螺價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大

當(dāng)前華北等地需求快速萎縮，短期供應(yīng)充裕，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱。定量測(cè)算環(huán)保對(duì)四季度鋼市供需影響，我們發(fā)現(xiàn)11月15日開始限產(chǎn)后，供應(yīng)端最小縮量約4600萬噸，需求端最大縮量約3300萬噸，供應(yīng)端收縮大于需求端。但由于鋼廠高爐停產(chǎn)自國慶節(jié)后陸續(xù)開始，故現(xiàn)貨銷售有壓力。

從行業(yè)層面分析，9月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)超預(yù)期好轉(zhuǎn)。尤其是產(chǎn)量數(shù)據(jù)，9月單月同比增長(zhǎng)33%。同時(shí)，熱卷庫存整體處于低位，熱卷價(jià)格在此次反彈中表現(xiàn)最好。汽車廠商經(jīng)歷了去年年底的火爆銷售之后，今年的生產(chǎn)策略為在9―10月最大限度擴(kuò)產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)年底汽車購置稅優(yōu)惠完全取消后11―12月的潛在爆發(fā)需求。長(zhǎng)材需求方面，隨著房地產(chǎn)趨勢(shì)性萎縮，需求萎縮確定。而熱卷無論是從絕對(duì)庫量、需求趨勢(shì)還是供應(yīng)預(yù)期上看，仍為黑色系最強(qiáng)品種。對(duì)1801合約來說，買卷拋螺可繼續(xù)持有。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。