昨日市場表現(xiàn)

（1）外匯市場：關(guān)注弱美元的寬松

1、美元指數(shù)收跌0.31%，收于92.237（延續(xù)周五弱勢），關(guān)注風險過后流動性變動風險；

2、人民幣震蕩收漲，離岸收于6.6185（美元回調(diào)），關(guān)注美元轉(zhuǎn)強對人民幣的壓力；

（2）權(quán)益市場：美股震蕩，A股反彈

1、標普500指數(shù)上漲0.05%；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌0.02%（經(jīng)濟預期）。

2、A股反彈，上證上漲0.93%，深證上漲1.41%，維持對貨幣信用收緊背景下的波動率回升判斷；

（3）債券市場：關(guān)注利率轉(zhuǎn)向風險

1、10年美債利率下跌0.32%至2.159%（油跌），關(guān)注風險過后經(jīng)濟環(huán)比回升的動能；

2、10年中債利率上漲0.65%至3.702%（回收流動性），關(guān)注去杠桿延續(xù)背景下脈沖風險；

（4）商品市場：短期波動，中期調(diào)整風險

1、文華商品夜盤下跌0.24%，工業(yè)品（滬鎳+1.94%、熱卷+1.36%）領(lǐng)漲。

2、據(jù)華爾街日報報道，沙俄兩國石油部長al-Falih和Novak于7月份在俄羅斯圣彼得堡開會，討論有關(guān)將OPEC與非OPEC產(chǎn)油國減產(chǎn)協(xié)議延長至2018年6月份的事宜。

大類資產(chǎn)關(guān)注點

從市場情緒表現(xiàn)來看，繼續(xù)反映的逆特朗普壓低了美債收益率和美元指數(shù)，似乎各方都在給特朗普施加壓力——美聯(lián)儲主席耶倫講話稱，即使留任，但她不贊成放松危機以來的監(jiān)管措施；美國國務(wù)卿蒂勒森和特朗普的意見分歧也增加了市場對于特朗普內(nèi)閣班子的擔憂；地緣方面，朝鮮試射導彈的動作不斷且最近有增加的跡象，挑戰(zhàn)者美國制裁的神經(jīng)。但是從另一方面來看，這些不正是特朗普在年初希望得到的“弱美元”結(jié)果嗎——弱美元下資產(chǎn)價格熱度達到了高漲的區(qū)間，國際金價突破1300美元/盎司創(chuàng)近一年以來新高、國際銅價突破3美元/磅創(chuàng)近三年以來新高、離岸人民幣兌美元一度漲破6.61創(chuàng)去年6月以來新高。我們認為這種情緒推動的價格上行短期或仍將延續(xù)，未來需要關(guān)注弱美元情緒轉(zhuǎn)變的因素——是遠超預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)（本周末公布美國8月非農(nóng)就業(yè)報告）、還是逐漸落地的特朗普政策選項（9月底面臨財政懸崖問題、年內(nèi)面臨稅改不通過擔憂），亦或是美聯(lián)儲加速了貨幣寬松的回收預期。站在“空特朗普”的對立面，我們在享受流動性狂歡的同時，仍需留一份警惕。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。