本周一黑色系期貨全線大漲，繼日盤封漲停后，鐵礦石夜盤也收漲近5%。

周一日盤一開盤，鐵礦石主力就漲超4%。午盤黑色系全線暴漲，鐵礦石主力收盤封漲停板，鐵礦1709上漲7.95%，漲幅位居商品期貨之首。截至日盤收盤，焦炭上漲6.38%，創(chuàng)近四年來新高，焦煤上漲5.27%，刷新近四個月來高點，螺紋鋼漲4.46%，創(chuàng)三年半以來新高。

當天焦炭指數(shù)大漲5.22%，報收2027，突破今年4月6日的高點1937，創(chuàng)去年11月29日來新高。自今年6月6日降至低點1365.5以來，焦炭指數(shù)累漲49.18%。

周一夜盤開盤后，黑色系繼續(xù)領(lǐng)漲，鐵礦石高開3.3%，焦炭、焦煤、動力煤分別高開1.8%、2.5%、1.4%。

夜盤焦炭、焦煤、動力煤分別收漲1.8%、2.7%、0.7%。甲醇收漲1.7%。大豆、豆粕、菜粕分別收漲0.3%、0.5%、1.1%。白糖收漲1.3%。棕櫚油、豆油、菜油分別收漲1.3%、1.1%、1.1%。有色板塊鋁、鉛、漲幅居前，分別漲0.8%、0.5%，錫跌0.3%。

黑色系大漲的邏輯

天風證券宏觀團隊負責人宋雪濤指出，本周一黑色系至少集體漲了5%，囤著1.4億噸港口庫存的鐵礦石居然漲停。如果市場對供給收縮和資金面中性穩(wěn)定的預期沒有發(fā)生變化，那就最有可能的原因是——市場對黑色系需求的樂觀預期太強了。

宋雪濤認為，黑色系漲價是中國地產(chǎn)投資過度悲觀的預期修復和貨幣超預期的寬松。黑色需求和中國房地產(chǎn)投資的相關(guān)度很高，中國的鋼鐵需求占全球45%，其中55%的鋼鐵都用在了建筑業(yè)。

因此，當市場發(fā)現(xiàn)4-5月地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)仍處于高位，疊加6月貨幣超預期寬松和監(jiān)管節(jié)奏放緩，很快就在6月修復了前期對房地產(chǎn)調(diào)控、貨幣收緊、金融監(jiān)管等因素過度悲觀的預期。

不過，宋雪濤預計，中美經(jīng)濟的短周期可能在二季度同步見頂。中國經(jīng)濟短周期仍受房地產(chǎn)投資的需求慣性推動，維持目前將落未落的形態(tài)，但大概率地產(chǎn)投資會拖著經(jīng)濟短周期共同回落。今年3月以后，美國經(jīng)濟短周期復蘇也大概率見頂。

嚴抓“地條鋼” 黑色系迎利好

此外，此前提到，鐵礦石為首的黑色系期貨最近受到中央嚴抓取締“地條鋼”的利好影響。

今年6月31日，“地條鋼”被宣布徹底取締。但隨著鋼鐵價格暴漲，在被取締不到半個月的時間里，全國各地的“地條鋼”又有死灰復燃的趨勢。內(nèi)蒙古、遼寧、廣東、浙江、四川等地有不少小中頻爐已偷偷開啟。

報道稱，因受利潤高達1000元/噸的誘惑，煉“地條鋼”的中頻爐又在一些地方鋌而走險地架了起來。

近日，針對國務(wù)院第四次大督查實地督查發(fā)現(xiàn)個別地方仍有企業(yè)頂風違規(guī)生產(chǎn)“地條鋼”問題，李克強總理做重要批示強調(diào)，督查工作要盯住重點問題持續(xù)不懈抓。取締“地條鋼”、化解過剩產(chǎn)能要堅定不移推進，防止死灰復燃。對頂風作案的要堅決依法嚴懲，對監(jiān)管不力的要嚴肅問責，務(wù)必做到令行禁止。

《人民日報》本周一刊文《去產(chǎn)能 別糾結(jié)》稱，煤鋼價格回升，免不了會有企業(yè)打起“明里去產(chǎn)能、暗地增產(chǎn)量”的小算盤，這就要以市場化、法治化手段助力去產(chǎn)能，嚴格執(zhí)行環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全標準，提高落后產(chǎn)能的生產(chǎn)環(huán)保成本、鼓勵有條件的企業(yè)實施兼并重組、大力發(fā)展綠色信貸，用市場無形之手，讓僵尸企業(yè)難以為繼、讓落后產(chǎn)能無利可圖，最終實現(xiàn)新舊動能有序接替。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。