市場(chǎng)表現(xiàn)：總體反彈，黑色板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

上周商品市場(chǎng)整體呈現(xiàn)反彈趨勢(shì)，其中黑色板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，能化、有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品板塊則呈現(xiàn)品種分化情況，商品總體表現(xiàn)偏強(qiáng)。

主導(dǎo)邏輯：

盡管近期央行持續(xù)暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，但月初以來(lái)流動(dòng)性相對(duì)充裕，因此近期各商品價(jià)格走勢(shì)更多的受到基本面主導(dǎo)。上周表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的是黑色板塊，動(dòng)力煤方面，蒙煤管票有放松但產(chǎn)區(qū)整體環(huán)保壓力不減，下游電廠(chǎng)日耗季節(jié)性待升，動(dòng)煤價(jià)格仍有支撐；焦煤焦炭方面，得益于煉廠(chǎng)目前的高利潤(rùn)，增加了原料的采購(gòu)力度，雙焦價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)；鋼礦方面，螺紋基差持續(xù)修復(fù)，補(bǔ)庫(kù)配合焦炭?jī)r(jià)格上漲支持鐵礦價(jià)格回暖。展望后市，隨著央行對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性更為精準(zhǔn)的調(diào)控，流動(dòng)性偏緊對(duì)商品價(jià)格造成的壓力將前期有所減緩，商品價(jià)格走勢(shì)將更多的回歸基本面，但仍需警惕外圍央行鷹派政策及國(guó)內(nèi)企業(yè)下半月季度繳稅高峰期可能帶來(lái)了短期流動(dòng)性沖擊。

策略跟蹤：

白糖考慮逐步建立1709-1801月差反套及內(nèi)外正套；螺紋多單減持；雙焦關(guān)注買(mǎi)焦煤拋焦炭套利操作。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。