◇趨勢(shì)預(yù)判 ：受普指持續(xù)低位影響，本周鐵礦石價(jià)格大幅下滑。短期內(nèi)礦石市場(chǎng)頹勢(shì)難改，料下周礦將震蕩下行。  　　進(jìn)口礦：本周普指維持80美金低位震蕩，港口期現(xiàn)資源價(jià)格同步走低，節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫較多，礦商多讓利促成交。料下周外礦或?qū)⒕S持弱勢(shì)。  　　國(guó)產(chǎn)礦：本周連鐵寬幅震蕩，成材價(jià)格較前期有所回落，鋼廠壓價(jià)嚴(yán)厲，商家心態(tài)悲觀，市價(jià)低靠。近期成材行情反復(fù)，國(guó)產(chǎn)礦或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行。  　　一、市場(chǎng)行情回顧  　　1.國(guó)產(chǎn)礦方面  　　本周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)趨弱運(yùn)行。周初鋼市大跌，再加上普指逼近80美金，使內(nèi)粉商家心態(tài)處悲觀，雖然后期成品有小幅反彈，但瞬間即逝依然沒能穩(wěn)住，下行通道，唐山主流鋼企壓價(jià)采購(gòu)顯積極，導(dǎo)致部分商家心態(tài)不穩(wěn)，有低出現(xiàn)象，但大部分商家并不急于出貨，整在尋找合適的契機(jī)，暫時(shí)對(duì)市場(chǎng)以觀望為主。預(yù)計(jì)下周國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)維持弱穩(wěn)。  　　2.進(jìn)口礦方面  　　本周外礦弱勢(shì)下跌，港口現(xiàn)貨成交熱度遠(yuǎn)強(qiáng)于美金現(xiàn)貨，礦價(jià)回落疊加清明小長(zhǎng)假因素，鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫行為較多。礦商節(jié)前出貨積極性高，捂貨惜售較少。遠(yuǎn)期資源成交非常清淡，下游擔(dān)憂二季度風(fēng)險(xiǎn)，接盤動(dòng)力不足，4月期礦價(jià)格繼續(xù)讓利。港現(xiàn)方面目前天津港58%楊迪520-530元/噸、澳洲PB粉650-660元/噸、63%巴粗635-645元/噸，日照港58%伊朗磁鐵礦575-585元/噸、65%卡拉加斯粉710-720元/噸；礦石基本面全面偏空，跌勢(shì)不順暢的主要原因是鋼廠保有較大利潤(rùn)，但實(shí)際上下游成材的情況并不樂觀，成材社會(huì)庫存充足，卷板類更是多如牛毛，因此，借連鐵、期螺反彈出現(xiàn)貨的不在少數(shù)。而昨天河鋼下調(diào)4月上旬螺紋價(jià)格以后，市場(chǎng)對(duì)沙鋼下調(diào)預(yù)期強(qiáng)烈，其中熱卷下調(diào)預(yù)期在500元。因此，從本周的行情看，4月礦石恐怕不樂觀。  　　三、鋼廠及大礦動(dòng)態(tài)  　　1.國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠動(dòng)態(tài)  　　本周國(guó)內(nèi)主導(dǎo)鋼廠內(nèi)粉采購(gòu)依舊弱勢(shì)。本周普指持續(xù)低位，外礦多讓利成交，內(nèi)粉價(jià)格優(yōu)勢(shì)降低，加上成材價(jià)格較前期有所下滑，鋼廠壓價(jià)嚴(yán)厲。目前內(nèi)粉市場(chǎng)暫未出現(xiàn)止跌現(xiàn)象，預(yù)計(jì)下周鋼廠仍將繼續(xù)壓價(jià)。  　　2.國(guó)內(nèi)外大礦動(dòng)態(tài)  　　剛剛過去的2016年，由于主要來自中國(guó)的需求復(fù)蘇，一度在2015年急轉(zhuǎn)直下的大宗商品價(jià)格在2016年下半年大幅回升，必和必拓的業(yè)績(jī)也大幅改善，2017年上半財(cái)年（2016年7月1日～12月31日）的營(yíng)業(yè)收入約188億美元，可分配利潤(rùn)32億美元，當(dāng)期息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）99億美元。  　　不過，在市場(chǎng)低迷階段大刀闊斧地剝離資產(chǎn)、改組公司的組織架構(gòu)，才是讓麥安哲更滿意的舉措，也是必和必拓利潤(rùn)大幅回升的重要原因。“現(xiàn)在我們基本上擁有了一個(gè)理想的資產(chǎn)組合和非常精簡(jiǎn)的公司架構(gòu)，目前最緊迫的問題是確保安全生產(chǎn)和繼續(xù)提高生產(chǎn)效率。”在接受第一財(cái)經(jīng)記者獨(dú)家專訪時(shí)，麥安哲如是說。  　　對(duì)于煤炭產(chǎn)品，麥安哲認(rèn)為生產(chǎn)相對(duì)比較穩(wěn)定，即使在沒有新增投資的情況下，通過內(nèi)部挖潛及進(jìn)一步提高生產(chǎn)效率，產(chǎn)量仍會(huì)緩慢增長(zhǎng)，且不存在品位下降的問題，而銅和油氣領(lǐng)域就不一樣了，如果停止投資，它們的產(chǎn)量會(huì)下降，而且銅有品位問題的限制，油田產(chǎn)量受自然遞減規(guī)律的影響。這些因素在煤炭和鐵礦石領(lǐng)域是不會(huì)發(fā)生的，這意味著在不需要關(guān)閉礦山或完全終止高成本生產(chǎn)的情況下，銅和石油天然氣市場(chǎng)就可以較快地實(shí)現(xiàn)供需再平衡。  　　因此，相比于鐵礦石或煤炭，麥安哲認(rèn)為將來更有可能看到銅和石油價(jià)格的上漲。“全球能源消耗的增長(zhǎng)將推動(dòng)銅需求的攀升，我們預(yù)測(cè)，油氣產(chǎn)能每年下降約4%，但市場(chǎng)需求未來還會(huì)有1%～1.5%的年增長(zhǎng)；而銅礦品位每年下降3%，但市場(chǎng)需求未來每年會(huì)有2%的增長(zhǎng)。在這兩個(gè)領(lǐng)域，供應(yīng)量增長(zhǎng)至少要維持在5%左右,否則供需平衡就會(huì)被打破，導(dǎo)致價(jià)格的大幅度上升，不過，銅價(jià)的上漲可能會(huì)慢一些，可能需要2到3年時(shí)間。”  　　3.期礦市場(chǎng)動(dòng)態(tài)  　　本周礦山成交繼續(xù)低迷，因成材社會(huì)庫存升高，市場(chǎng)對(duì)二季度價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂導(dǎo)致遠(yuǎn)期資源采購(gòu)力度下降，鋼廠補(bǔ)庫多以港口現(xiàn)貨為主。 

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