1、11月全國(guó)乘用車市場(chǎng)回顧

零售：11月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到208.1萬(wàn)輛，同比去年11月增長(zhǎng)8.0%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)5個(gè)月8%左右的近兩年最高增速。今年1-11月的零售累計(jì)增速-8.3%,較1-10月累計(jì)增速-10.2%提升2個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)行業(yè)的穩(wěn)步回暖態(tài)勢(shì)。

今年全國(guó)乘用車市場(chǎng)7-11月增速保持強(qiáng)勢(shì)態(tài)勢(shì)。這首先是宏觀經(jīng)濟(jì)和出口市場(chǎng)超預(yù)期的回暖。其次是新能源車零售的翻倍回暖態(tài)勢(shì)明顯，推動(dòng)車市走強(qiáng)。

由于去年年末春節(jié)前購(gòu)車啟動(dòng)較早，這也使今年11月傳統(tǒng)車零售191.3萬(wàn)輛，同比增量5.7萬(wàn)輛，同比增速僅有3.1%，較10月的4.4%稍弱。近期個(gè)別地區(qū)出現(xiàn)新冠病例，“外防輸入，內(nèi)防反彈”也使零售回暖速度放緩。11月新能源車零售16.9萬(wàn)輛，同比增量9.7萬(wàn)輛，同比增速136.5%，乘用車零售市場(chǎng)滲透率8.0%，成為乘用車零售增長(zhǎng)核心動(dòng)力。

11月豪華車零售同比增長(zhǎng)27.0%，環(huán)比10月增長(zhǎng)5.0%，保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)特征。消費(fèi)升級(jí)的高端換購(gòu)需求依舊旺盛，德系豪車年末趨穩(wěn)，特斯拉、凱迪拉克、林肯等美系豪華車表現(xiàn)超強(qiáng)。

11月自主品牌零售同比增長(zhǎng)9.0%，環(huán)比10月增長(zhǎng)9.0%；市場(chǎng)份額39.1%，較同期份額增長(zhǎng)0.4%。自主品牌傳統(tǒng)車零售同比持平，新能源車同比增速翻倍。國(guó)有自主表現(xiàn)超強(qiáng)，紅旗、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、奇瑞等品牌傳統(tǒng)車同比高增長(zhǎng)。

11月主流合資品牌零售同比增長(zhǎng)3.0%，但環(huán)比10月增長(zhǎng)1.0%；其中日系、美系品牌份額走強(qiáng)，同比份額增加3個(gè)百分點(diǎn)。

20年1-11月的全國(guó)乘用車市場(chǎng)累計(jì)零售1700.2萬(wàn)輛，零售同比累計(jì)下降8.3%，今年累計(jì)銷量同比凈減154.0萬(wàn)輛，約占去年零售總量8.3個(gè)百分點(diǎn)。今年零售下降主要是受到春節(jié)偏早和疫情因素對(duì)上半年影響225.0萬(wàn)輛，7-11月零售同比增加65.0萬(wàn)輛,如果12月保持11月的15.0萬(wàn)輛凈增量，全年預(yù)計(jì)零售損失140.0萬(wàn)輛，下降7.0%。

出口：11月乘聯(lián)會(huì)乘用車出口8.2萬(wàn)輛，同比增87.3%。其中自主品牌出口達(dá)到7.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)108.0%，合資品牌出口下滑37.0%。上汽乘用車、吉利、長(zhǎng)城、奇瑞出口表現(xiàn)都是倍增，其中上汽乘用車的新能源出口超強(qiáng)。

生產(chǎn)：11月乘用車生產(chǎn)227.8萬(wàn)輛，同比19年11月增長(zhǎng)8.0%；1-11月累計(jì)生產(chǎn)1715.6萬(wàn)輛，同比下降8.1%，減產(chǎn)151.1萬(wàn)。11月豪華車生產(chǎn)同比增長(zhǎng)24.0%，合資品牌同比增長(zhǎng)1.0%，自主品牌同比下降7.0%，其中自主SUV生產(chǎn)同比下降10.0%。

批發(fā)：11月廠家批發(fā)銷量226.3萬(wàn)輛，同比去年11月增長(zhǎng)11.3%，環(huán)比10月增長(zhǎng)9.2%。1-11月累計(jì)批發(fā)銷量1745.1萬(wàn)輛，同比下降7.8%，減少147.5萬(wàn)輛。今年的自主品牌傳統(tǒng)車低迷導(dǎo)致年末走勢(shì)不強(qiáng)。

庫(kù)存：11月末廠家?guī)齑鏈p少13.7萬(wàn)輛，渠道庫(kù)存增加9.9萬(wàn)輛。1-11月的渠道庫(kù)存相對(duì)減少12.0萬(wàn)輛，9-11月的經(jīng)銷商庫(kù)存持續(xù)小幅補(bǔ)充,11月補(bǔ)充力度較大。

新能源：11月新能源乘用車批發(fā)銷量18.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)128.6%，環(huán)比10月增長(zhǎng)24.8%。其中插電混動(dòng)銷量3.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)160.0%。純電動(dòng)的批發(fā)銷量15.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)122.3%。

11月電動(dòng)車高低兩端強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，其中A00級(jí)銷量4.8萬(wàn)，份額提升到純電動(dòng)的32.0%。B級(jí)占比23.0%，同比增長(zhǎng)較強(qiáng)。

11月新能源乘用車市場(chǎng)頭部企業(yè)表現(xiàn)優(yōu)秀，前三強(qiáng)企業(yè)突破2.0萬(wàn)輛，其中上汽通用五菱36070輛、比亞迪26015輛、特斯拉中國(guó)21604輛，前三強(qiáng)共占新能源車總量46.5%。新能源車型零售量取得新突破，五菱宏光MINI零售33094輛，MODEL3零售21604輛，規(guī)模優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)。

傳統(tǒng)自主車企新能源持續(xù)走強(qiáng)，長(zhǎng)城汽車、廣汽埃安等也高增長(zhǎng)，大集團(tuán)新能源表現(xiàn)分化加劇。蔚來(lái)、理想、威馬、小鵬、合眾、零跑等新勢(shì)力車企依舊保持強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)。

11月普通混合動(dòng)力乘用車批發(fā)4.2萬(wàn)輛，同比去年11月增長(zhǎng)13%。

2.12月全國(guó)乘用車市場(chǎng)展望

12月有23個(gè)工作日，較19年12月多一天，因此車市產(chǎn)銷增長(zhǎng)動(dòng)力相對(duì)較大。雖然目前有供給端缺貨的信息，但多年來(lái)內(nèi)存或芯片缺貨是常有的，從電腦行業(yè)經(jīng)驗(yàn)看不會(huì)對(duì)產(chǎn)銷有太大影響，但有助于在年前價(jià)格折扣繼續(xù)回調(diào)。

今年受疫情影響廠商銷量目標(biāo)普遍下調(diào)，年底各汽車廠商營(yíng)促銷策略分化。豪華品牌受供給影響，經(jīng)銷商層面的年末沖量熱情不高?？紤]到明年1月超高增速的開(kāi)門紅是定局，因此今年不會(huì)年末大規(guī)模轉(zhuǎn)移銷量，很多廠商還是希望今年有較圓滿的結(jié)局。

12月份我國(guó)進(jìn)入乘用車市的冬季旺銷期，歷年年末增量核心推動(dòng)力是中低價(jià)位的自主品牌的旺銷。近兩年低端市場(chǎng)嚴(yán)重萎縮，自主品牌分化嚴(yán)重，部分自主品牌渠道艱難，年末翹尾效應(yīng)嚴(yán)重受阻，自主品牌市場(chǎng)集中度繼續(xù)走高。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前有8省、35個(gè)地級(jí)市的地方性促消費(fèi)政策在年底前陸續(xù)到期，對(duì)年末的汽車消費(fèi)有一定的刺激作用。但由于明年春節(jié)相對(duì)較晚，節(jié)前熱銷期延后，因此12月的零售不會(huì)太火爆。

新能源產(chǎn)品方面，伴隨著北京增加放號(hào)兩萬(wàn)張和上海的恐慌搶購(gòu)新能源勢(shì)頭較猛，加之企業(yè)對(duì)新能源產(chǎn)銷數(shù)量仍有很強(qiáng)的追求，預(yù)計(jì)年末最后一個(gè)月的國(guó)內(nèi)新能源車市將環(huán)比持續(xù)高增長(zhǎng)。一線城市尤其是上海未來(lái)購(gòu)買新能源車的意愿有望持續(xù)走高，或?qū)⑿纬蓪?duì)二、三線城市的示范效應(yīng)。從各大城市直營(yíng)中心開(kāi)始出清特斯拉試駕車的情況看，不論是Model3和X的改款，還是ModelY的批量交付，都將為新能源高端車市場(chǎng)注入新的活力。

3.2021年乘用車市場(chǎng)預(yù)測(cè)應(yīng)謹(jǐn)慎

2020年中國(guó)車市呈現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，2021年的車市將承接2020年的持續(xù)回暖趨勢(shì)，增長(zhǎng)勢(shì)頭較強(qiáng)。從1-11月乘聯(lián)會(huì)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)走勢(shì)預(yù)測(cè)，2020年乘用車批發(fā)零售增速都在-7%左右。考慮到2021年的不確定因素仍較大，因此大家對(duì)2021年走勢(shì)普遍持樂(lè)觀偏謹(jǐn)慎的態(tài)度。乘聯(lián)會(huì)廠商預(yù)測(cè)團(tuán)隊(duì)11月初的預(yù)測(cè)判斷是2021年狹義乘用車批發(fā)增速9%，零售增速7%，汽車增速4%。

2021年市場(chǎng)樂(lè)觀有利的因素較多。首先是低基數(shù)的貢獻(xiàn)巨大。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)零售數(shù)據(jù)，20年1-6月零售較上年減少226萬(wàn)輛，同比下降23%，同樣增量在2021年就是低基數(shù)的增長(zhǎng)29%。其次是春節(jié)較晚帶來(lái)超強(qiáng)需求釋放。2021年春節(jié)在2月12日，是車市消費(fèi)大年，節(jié)前熱銷因素導(dǎo)致春節(jié)之前的零售超強(qiáng)，預(yù)計(jì)1-2月份的春節(jié)因素銷量增速應(yīng)該達(dá)到75%以上，因此2021年的上半年增長(zhǎng)極其樂(lè)觀。第三是海外市場(chǎng)的需求逐步恢復(fù)。今年的疫情呈現(xiàn)國(guó)內(nèi)快速企穩(wěn)，而海外疫情蔓延在明年上半年應(yīng)該逐步的消退，與此同時(shí)海外需求增長(zhǎng)會(huì)較強(qiáng)。第四是新能源的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)巨大。

2021年增長(zhǎng)仍有壓力，首先是疫情期間各地車市促消費(fèi)政策退出。2020年疫情之下的促消費(fèi)政策力度很強(qiáng)，各地政府也出臺(tái)組合措施推動(dòng)以舊換新等政策，但這些政策基本都是2020年到期，未來(lái)地方政府真金白銀的促消費(fèi)支持政策應(yīng)該是很難持續(xù)出臺(tái)。今年北京、上海、杭州等地都有增加號(hào)牌的短期措施，未來(lái)難以加碼。其次是入門級(jí)消費(fèi)能力持續(xù)走弱。目前年輕人需求下降在購(gòu)車端體現(xiàn)的下行壓力特別大，疊加高房?jī)r(jià)的深刻影響，經(jīng)濟(jì)型傳統(tǒng)車持續(xù)萎縮，自主品牌持續(xù)低迷。第三是增換購(gòu)需求放緩，疫情下的個(gè)性化出行需求強(qiáng)力，中高端消費(fèi)群體的增換購(gòu)需求快速爆發(fā)，2021年的增長(zhǎng)動(dòng)力可能下降。尤其是考慮到中美關(guān)系下的外部環(huán)境不確定因素的干擾，對(duì)2021年的市場(chǎng)預(yù)測(cè)應(yīng)該樂(lè)觀基礎(chǔ)上相對(duì)謹(jǐn)慎。

4.2021年新能源乘用車超高速增長(zhǎng)

2020年中國(guó)車市呈現(xiàn)“V型”反轉(zhuǎn)態(tài)勢(shì)，其中新能源車呈現(xiàn)前低后高走勢(shì)，上半年增速-43%，下半年增速預(yù)計(jì)70%，按乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)的全年銷量預(yù)計(jì)113萬(wàn)輛。這既有基數(shù)因素，也有新能源車新動(dòng)能積蓄的過(guò)程。2020年的新能源車新動(dòng)能已經(jīng)體現(xiàn)，高端的特斯拉和微型電動(dòng)車的宏光MINI成為拉動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)的核心主力。其核心都是加速降低成本，滿足更多消費(fèi)者需求，這是行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵推動(dòng)因素。展望2021年，降成本仍是近期新能源車與傳統(tǒng)車縮小差距的關(guān)鍵，因?yàn)楝F(xiàn)階段智能化在新能源車和傳統(tǒng)車并沒(méi)有明顯的差異，傳統(tǒng)燃油車的很多智能化配置也是被閑置浪費(fèi)的，用戶使用頻次提升的潛力巨大。而從11月底廣州車展吉利發(fā)布傳統(tǒng)燃油車的OTA升級(jí)來(lái)看，傳統(tǒng)燃油車也在借鑒新能源車用戶的使用數(shù)據(jù)累積，從軟件層面帶給用戶新鮮感和實(shí)用性。

隨著雙積分政策的深入推進(jìn)，2021年的新能源車在高低兩端仍有巨大的增量空間，各自增長(zhǎng)15萬(wàn)輛應(yīng)該是完全可能的。限購(gòu)城市電動(dòng)車增量發(fā)展與高端電動(dòng)車的增長(zhǎng)是有重疊的，非限購(gòu)城市主流市場(chǎng)的電動(dòng)車將逐步啟動(dòng)。

隨著雙積分政策實(shí)施嚴(yán)格，合資品牌新能源車將有一定的增量貢獻(xiàn)。近期日本和美國(guó)政府改變新能源發(fā)展戰(zhàn)略，尤其是日本國(guó)家強(qiáng)力支持電動(dòng)車發(fā)展的態(tài)度逐步明朗，日本車企被迫加速推動(dòng)電動(dòng)車，合資企業(yè)在中國(guó)新能源發(fā)展的速度具有爆發(fā)增長(zhǎng)的潛力。2021年的增長(zhǎng)伸縮性較大。

新勢(shì)力造車企業(yè)也進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展期，由于走高端化線路，目測(cè)銷量以小幅穩(wěn)步增長(zhǎng)可能性較大。

傳統(tǒng)車企是新能源發(fā)展的核心關(guān)鍵，自主的比亞迪、五菱、上汽等將持續(xù)走強(qiáng)，而合資企業(yè)如大眾等企業(yè)新能源真抓實(shí)干，全新產(chǎn)品潛力也是巨大。

5.三缸發(fā)動(dòng)機(jī)艱難需要支持

乘用車三缸發(fā)動(dòng)機(jī)提供了比四缸機(jī)更高的效率、更低的油耗，以及更寬裕的機(jī)艙空間，是未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。隨著節(jié)能減排的推進(jìn)和四階段油耗指標(biāo)的壓力，在2018年以來(lái)，三缸發(fā)動(dòng)機(jī)逐步加速推進(jìn)，2018年搭載三缸發(fā)動(dòng)機(jī)的公告新車型號(hào)共192款，2019年達(dá)到307款，但2020年1-9月僅有82款新車型號(hào)。

從國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)零售份額看，三缸機(jī)占比從2016年0.7%，2017年1.2%，2018年2.9%，2019年6.2%，下降到今年的5.7%。廠商積極推動(dòng)三缸機(jī)后，但市場(chǎng)接受度不高。豪華車、合資品牌、自主品牌推進(jìn)三缸機(jī)的熱情都很高，但推進(jìn)效果均不是很理想。

近幾年一些車企的市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)壓力較大，實(shí)際上與三缸發(fā)動(dòng)機(jī)的市場(chǎng)接受度仍不高是有一定關(guān)系的。而這些企業(yè)目前也在推動(dòng)三缸發(fā)動(dòng)機(jī)與四缸機(jī)的協(xié)同發(fā)展，并沒(méi)有過(guò)分激進(jìn)地推進(jìn)三缸發(fā)動(dòng)機(jī)的策略，或者是在激進(jìn)的策略基礎(chǔ)上做一些適度的調(diào)整行程，讓三缸發(fā)動(dòng)機(jī)滿足一定的主流消費(fèi)群的需求，四缸機(jī)滿足一些保守用戶的需求，這樣的話能夠?qū)崿F(xiàn)整個(gè)企業(yè)在節(jié)能減排與消費(fèi)者需求之間的一個(gè)平衡，對(duì)三缸發(fā)動(dòng)機(jī)的發(fā)展，對(duì)整個(gè)技術(shù)進(jìn)步應(yīng)該有很好的推動(dòng)作用。

2012年開(kāi)始的節(jié)能車補(bǔ)貼應(yīng)該就是很好的舉措，推動(dòng)小排量的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品升級(jí)。近期鼓勵(lì)節(jié)能減排的政策引導(dǎo)主要在于對(duì)新能源車的支持，低油耗車型的激勵(lì)政策吸引不足以抵沖市場(chǎng)的慣性消費(fèi)。未來(lái)推動(dòng)節(jié)能車的發(fā)展應(yīng)該還是有一定的政策鼓勵(lì)，讓三缸機(jī)等小排量節(jié)能線路能更快被消費(fèi)者接受。

6.RCEP對(duì)汽車行業(yè)發(fā)展是利好

2020年11月15日，東盟十國(guó)以及中國(guó)、韓國(guó)、日本、澳大利亞、新西蘭正式簽署了“區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定”（RCEP）。根據(jù)商務(wù)部分析：協(xié)定生效后，區(qū)域內(nèi)90%以上的貨物貿(mào)易將最終實(shí)現(xiàn)零關(guān)稅，且主要是立刻降稅到零和10年內(nèi)降稅到零，使RCEP自貿(mào)區(qū)有望在較短時(shí)間兌現(xiàn)所有貨物貿(mào)易自由化承諾。

區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定RCEP照顧到不同國(guó)家國(guó)情，給予最不發(fā)達(dá)國(guó)家特殊與差別待遇，最大限度兼顧了各方訴求，因此對(duì)現(xiàn)有的貿(mào)易環(huán)境是漸進(jìn)性的影響，短期內(nèi)直接利好集中在日韓系零部件進(jìn)口業(yè)務(wù)。由于現(xiàn)階段中國(guó)高端整車價(jià)格相對(duì)較高，RCEP簽定后有利于日韓車企的進(jìn)口增長(zhǎng)，因此日系高端車收益會(huì)較大，對(duì)行業(yè)影響相對(duì)有限。但關(guān)稅下降的速度較慢且是逐年穩(wěn)步下降，且是目前豪華車以德系為主，所以總體影響不大。小概率或?qū)⑼苿?dòng)部分歐系品牌加速國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。汽車零部件體系的合作有利于中國(guó)車企走出去，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。

近期中國(guó)車企在東南亞的發(fā)展較快，需要加速產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)、海外投資政策和金融工具可行性研究，推動(dòng)一體化產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈建設(shè)。長(zhǎng)遠(yuǎn)看，在中國(guó)繼續(xù)堅(jiān)持對(duì)外開(kāi)放政策的背景下，RCEP或?qū)⒊蔀橥苿?dòng)WTO深化改革的契機(jī)。隨著新能源轉(zhuǎn)型，中國(guó)汽車海外市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。